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传媒行业周报:持续推荐游戏,关注国改和低估值个股

发布时间:2017-06-04    研究机构:海通证券

每周随笔,流动性紧张趋于缓解,低估值、回调深、小市值公司值得关注。近来减持新规、IPO 核发减少等使得市场流动性紧张的状况有所缓解,除了白马龙头,建议在低估值的选股基础上,择优选择前期回调较深和流通市值小、高成长性的个股,关注:世纪鼎利、长城影视、皇氏集团、鹿港文化、星辉娱乐。

总论。6 月流动性仍紧的背景下仍推荐业绩增长最大以及流动性最好(成交量最大)的白马游戏股:完美世界、三七互娱、游族网络、中文传媒;以及院线股:万达电影、中国电影、上海电影。另一方面,流动性收缩的预期短期内达到最差的时刻,自下而上低估值,小市值的个股也值得慢慢布局,如行业景气度仍高的教育、内容等板块的低估值个股:世纪鼎利、新文化、长城影视。第三,关注国企改革在三季度的深化:皖新传媒、南方传媒、长江传媒等。

教育板块。本周教育板块下跌2.71%。?考研热?再成市场关心话题,下游需求井喷,利好各类相关辅导机构。培训辅导市场需求巨大,但市场相对分散,未来仍将经历逐步整合的过程。选股逻辑:(1)业绩增长稳定;(2)前期已顺利过会;(3)细分龙头三主线选股。重点关注:开元股份、立思辰、新南洋、全通教育、威创股份(002308)。

广告营销板块。本周申万营销服务指数下跌0.14%,营销板块整体低估值、回调深;重点关注高媒介渠道壁垒和新内容业务布局公司:思美传媒、分众传媒(提示解禁风险)、省广股份、利欧股份;关注龙韵股份和宣亚国际。

内容板块。本周申万影视动漫指数下跌1.82%,行业催化优质?院线?个股和低估值、回调深?影视?龙头推荐:1)院线个股:二季度进口片助力电影市场回暖;《加勒比海盗5》5.26 上映;《变形金刚5》将于6.23 上映。重点关注,万达电影、中国电影、上海电影;2)优质影视内容龙头:慈文传媒(6.5《楚乔传》播出)、光线传媒、华策影视、新文化。

游戏和动漫板块。本周WIND 网络游戏指数下跌2.47%,动漫指数下跌2%。

根据《2017 互联网趋势报告》,2017Q1 国内手游市场规模275 亿元创新高,手游行业景气度依旧。游戏龙头年报季报高增长,全年业绩确定性强。看好?大IP 储备+研运一体+海外发行?,重点推荐完美世界、三七互娱、中文传媒、游族网络。

体育板块。本周体育板块下跌1.05%。6 月1 日,华体集团发布了?华体电竞馆1110 合作计划?。?体育+游戏?产业景气度持续向上,电竞结合游戏可玩性和体育竞技性,受众人群数量与消费能力均在不断提升,未来发展空间巨大。

推荐:三夫户外、双象股份、雷曼股份、星辉娱乐、国旅联合、当代明诚。

海通组合本周走势。海通传媒组合周度下跌1.32%,申万传媒指数下跌0.88%。

沪深300 上涨0.17%。

海通传媒6 月组合:完美世界(15%)、万达院线(15%)、三七互娱(15%)、皖新传媒(15%)、游族网络(10%)、世纪鼎利(10%)、慈文传媒(10%)、新文化(10%)。

风险提示。传媒行业公司定增解禁,减持预期,业绩对赌不达预期等风险。

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