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传媒行业周报:关注两会期间教育板块投资机会

发布时间:2017-03-13    研究机构:海通证券

每周随笔·关注两会期间教育板块投资机会。2017年两会议程如今已过半,教育问题再度成为本届两会的焦点。大国崛起,教育先行,两会代表对教育提议多、关注度高。未来关注细分领域龙头公司,威创股份(002308)、新南洋、立思辰、世纪鼎利、开元仪器。以及小市值强外延预期教育公司:方直科技、勤上光电。

总论。近期众多优质大片引入,影视院线景气回暖,关注上海电影、中国电影、万达院线、慈文传媒。游戏板块PEG低,行业景气度高,推荐完美世界、游族网络、中文传媒、三七互娱。两会关注教育板块,推荐各细分子领域龙头:威创股份、开元仪器、立思辰、世纪鼎利。长期关注传统媒体的转型升级:南方传媒、皖新传媒、长江传媒。由于近期板块轮动较快,市场尚缺乏明确的投资主线。

教育板块。本周教育板块上涨2.04%。轮动行情下,建议重点关注教育板块机会。中长期坚定看多教育,随着收入水平的提升和需求的多元化,服务型消费快速增长。建议从(1)市值小弹性大;(2)前期已顺利过会;(3)细分龙头三主线选股。重点关注:盛通股份、开元仪器、全通教育、立思辰、新南洋。

广告营销板块。本周申万营销服务指数上涨0.08%。CTR媒介智讯数据显示,2016年中国广告市场整体降幅0.6%,较2015年2.9%降幅有所收窄;传统五大媒体广告花费整体下降6%;新媒体增幅稳定,整体表现低估值、回调深,价值投资优势凸显,标的推荐:思美传媒、利欧股份、蓝色光标。

内容板块。本周申万影视动漫指数下降0.45%。看好估值低、回调多、增速高影视院线板块:1)付费养成,网剧预计40%高增速,量稳质增规范化;2)谅解备忘录到期进口片或开放,进一步撬动票房,电影市场有望回暖;3)院线集中度提升,龙头公司并购整合加速关注资源或平台型公司,资源优、扩张强:万达院线、上海电影、中国电影、慈文传媒、光线传媒、华策影视、长城影视。

游戏和动漫板块。本周WIND网络游戏指数上涨0.55%,动漫指数上涨0.26%。当前游戏动漫板块仍有反弹空间,优质龙头依然是主要配置对象。看好有“IP资源+研运一体能力+海外拓展能力”的公司,以及业务布局完整,搭建以IP为核心的泛娱乐生态体系。重点关注在游戏出海、VR/AR和电子竞技三个领域有相关布局的公司。选择估值对应2017年PE在25X左右,PEG<1的公司。重点推荐完美世界、三七互娱、游族网络、中文传媒,浙报传媒。

体育板块。本周体育板块上涨0.09%。《政府工作报告》提及冰雪产业、3亿人目标,冰雪下游需求有望迎来爆发式增长,政策红利不断释放,看好冰雪产业。推荐:国旅联合、雷曼股份、星辉娱乐、双象股份、三夫户外、当代明诚。

海通组合3月走势。海通传媒组合周度上涨0.60%,申万传媒指数下跌0.15%,沪深300持平。

海通传媒3月组合:南方传媒(15%)、上海电影(15%)、游族网络(15%)、世纪鼎利(15%)、完美世界(10%)、湖北广电(10%)、思美传媒(10%)、慈文传媒(10%)。

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